Japan har én ting, kapitalfondene ikke kan ignorere

Japan kan stå foran en ny fase med flere virksomhedsopkøb og afnoteringer.

Det vurderer Goldman Sachs Asset Managements Stephanie Hui, som på Reuters NEXT Asia i Singapore pegede på, at aktiviteten inden for corporate buyouts og private equity i Japan stadig befinder sig i en tidlig fase.

En af forklaringerne er Japans selskabslandskab. Landet har omkring 4.000 børsnoterede selskaber. Til sammenligning har Tyskland lidt over 400 børsnoterede indenlandske selskaber, selv om de to økonomier ofte nævnes i samme størrelsesorden.

Samtidig har Japan ifølge Goldman Sachs mere end 1.000 virksomheder med en årlig omsætning på over 1 mia. dollar. Det gør markedet interessant for udenlandske private equity-fonde, der leder efter større selskaber med potentiale for effektivisering, digitalisering og bedre kapitaludnyttelse.

Kapitalfondene er allerede i gang

Udenlandske private equity-fonde er blevet mere aktive i Japan de senere år. Udviklingen hænger sammen med ændringer i corporate governance og et stigende pres på selskaber og bestyrelser for at forbedre afkastet til investorer.

Det ses allerede i konkrete handler og budkampe.

KKR har indgået aftale om en privatisering af Taiyo Holdings. Samtidig har Bain Capital og SoftBanks LY Corp været i konkurrence med EQT om internetvirksomheden Kakaku.com.

Goldman Sachs vurderer, at Japan sammen med Sydkorea og Australien er blandt de mest attraktive markeder i Asien for fusioner, opkøb og take-private-handler. Fælles for de tre markeder er stabile økonomier og større virksomheder.

Stadig kun begyndelsen

Den stigende aktivitet kan få betydning for mere end enkelte opkøb. Ifølge Goldman Sachs har udviklingen allerede øget fokus på effektivitet, shareholder value og digitalisering i japanske virksomheder.

“You could argue how many listed companies there should be in Japan at the end of the day, but we’re just in the early innings of this process,” siger Stephanie Hui til Reuters.

For Japan handler den større historie derfor ikke kun om kapitalfonde på jagt efter nye handler. Den handler om et aktiemarked med mange børsnoterede selskaber, store virksomheder og et voksende pres for at skabe mere værdi.

Vores team kan have anvendt AI til at assistere i skabelsen af dette indhold, som er gennemgået af redaktørerne.