Spørgsmålet der ryster chipmarkedet: Kan AI-regningen betale sig?

AI-boomet har sendt chipaktier kraftigt op, men nu begynder et mere ubehageligt spørgsmål at fylde blandt investorerne: Kan de enorme investeringer i kunstig intelligens faktisk betale sig?

Uroen er tydeligst i Asien, hvor flere af årets store vindere i chipsektoren er ramt af voldsomme kursudsving. I Sydkorea faldt KOSPI-indekset torsdag med 6 procent. Dermed ligger indekset 27 procent under toppen fra juni.

Særligt Samsung Electronics og SK Hynix er blevet centrum for markedsuroen. Begge selskaber har været blandt de store navne i AI-drevne chiphandler, men den seneste udvikling viser, hvor hurtigt stemningen kan vende, når investorerne begynder at stille spørgsmål ved prisen på AI-udbygningen.

Næste store test kommer fra Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., bedre kendt som TSMC. Selskabet er verdens førende producent af avancerede chips og en central leverandør i værdikæden bag Nvidia og AI-infrastrukturen.

Forventningen er, at TSMC vil levere en stigning i nettoresultatet på næsten 60 procent i andet kvartal. Men det er ikke sikkert, at stærke tal alene er nok. Markedet vil også se en meget stærk udmelding om de kommende kvartaler. Reaktionen på ASML’s seneste regnskab har allerede vist, at investorerne kan straffe selv store chipnavne, hvis forventningerne ikke bliver indfriet.

Mens asiatiske aktier er presset af rotationen ud af memory og hardware, ser Europa foreløbig mere afventende ud med futures omkring fladt niveau. Wall Street-futures lå 0,1 procent højere efter en stærkere session, hjulpet af lavere inflationspres og solide bankregnskaber.

Senere venter regnskaber fra blandt andre Netflix, GE Aerospace, U.S. Bancorp og State Street. Samtidig holder markedet øje med amerikanske detailsalgstal for juni, hvor salget ventes at stige 0,2 procent efter en fremgang på 0,9 procent i maj. Den såkaldte kontrolgruppe ventes at stige 0,5 procent.

Også geopolitikken presser markederne. Krigen i Mellemøsten fylder fortsat, efter USA har gennemført nye angreb mod Iran, mens Teheran har meldt, at landet har rettet angreb mod en samling amerikanske tropper. Brent-olie er steget 18 procent på to uger til 85 dollar pr. tønde.

Det gør centralbankerne mere forsigtige. Sydkorea har hævet renten for første gang i tre et halvt år, mens forventningerne til en amerikansk renteforhøjelse i juli er faldet til 10 procent fra over 40 procent tidligere på måneden.

AI-historien er derfor ikke længere kun en fortælling om vækst. Den handler i stigende grad om, hvor hurtigt investeringerne kan blive til indtjening.

Vores team kan have anvendt AI til at assistere i skabelsen af dette indhold, som er gennemgået af redaktørerne.