Kinas eksport ser stærk ud – men ét tal vækker bekymring

Kina har fået et nyt advarselssignal fra sin egen økonomi.

Ifølge South China Morning Post faldt detailsalget med 0,6 procent år til år i maj. Det er første gang siden afslutningen på Covid-nedlukningerne i slutningen af 2022, at kinesisk detailsalg går tilbage.

Faldet kommer på et tidspunkt, hvor eksporten ifølge de seneste økonomital steg markant. Det peger på en tydelig dobbelthed i økonomien: Fabrikkerne holder tempoet oppe, mens husholdningerne fortsat er forsigtige.

I april steg detailsalget med 0,2 procent, og økonomer havde ifølge en Wind-måling ventet en lille stigning på 0,09 procent i maj. I stedet kom der et fald.

Det svage tal kom efter Labour Day-ferien, hvor der ellers var en vis forbrugsaktivitet. Det tyder på, at mange kinesiske forbrugere stadig holder igen amid usikkerhed om jobmarkedet og den bredere økonomi.

Industriproduktionen steg samtidig med 4,5 procent i maj. Det var højere end de 4,1 procent måneden før, men lavere end væksten på 5,7 procent i marts.

Ding Shuang, cheføkonom for Greater China og Nordasien hos Standard Chartered, vurderer, at Kinas vækstmodel fortsat er stærkt afhængig af eksport. Han peger samtidig på, at tidligere forbrugsincitamenter til blandt andet hvidevarer og elbiler kan have trukket noget efterspørgsel frem.

“The boost from earlier consumption incentives was always going to be temporary,” siger han.

Maj-tallene vækker derfor bevågenhed. De viser ikke bare et enkelt svagt datapunkt, men en økonomi, hvor den hjemlige efterspørgsel fortsat halter efter den eksportdrevne vækst.

Det øger forventningerne om, at kinesiske myndigheder kan blive nødt til at overveje nye stimulusgreb for at støtte forbruget.

Vores team kan have anvendt AI til at assistere i skabelsen af dette indhold, som er gennemgået af redaktørerne.