Den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), valgte for anden gang i træk at lade renten forblive uændret. Beslutningen kommer i kølvandet på bekymringer om præsident Trumps omfattende toldinitiativer, som ifølge Fed kan øge inflationen og samtidig dæmpe den økonomiske vækst. Fed vurderer nu, at inflationen ved udgangen af 2025 kan nå op omkring 2,8 %, hvilket er en stigning fra tidligere forventninger på 2,5 %. Samtidig har centralbanken nedjusteret sit vækstskøn til 1,7 % mod en tidligere vurdering på 2,1 %.
Rentesænkninger i vente - trods usikkerhed
Trods de dystre udsigter fastholder Fed sin prognose om to rentenedsættelser i løbet af 2025 – en vurdering, der dog ikke nyder fuld opbakning blandt alle bankens embedsmænd. I Feds såkaldte “dot plot” ses nemlig et tydeligt spænd i holdningerne: Mens flere centralbankmedlemmer forventer de to rentenedsættelser, hælder andre til kun én eller slet ingen. Uenigheden illustrerer, hvor svært det kan være at afkode de reelle konsekvenser af Trumps toldbarrierer, særligt fordi de både kan presse priserne i vejret og begrænse forbruget.
Stor økonomisk usikkerhed
Fed-chef Jerome Powell understregede ved sin pressekonference, at den økonomiske usikkerhed er markant i øjeblikket. Han fremhævede, at toldpolitikken skaber et pres på inflationen, men samtidig kan hæmme væksten. Powell betegner effekten som “forbigående”, men erkender, at der er meget, man endnu ikke ved om udfaldet af de planlagte toldtariffer. Banken vil derfor fortsat afvente realdata, inden den ændrer sin pengepolitiske kurs drastisk.
Foruden den fastfrosne rente annoncerede Fed en gradvis nedbringelse af sine beholdninger af statsobligationer, hvilket vækker debat blandt bankens beslutningstagere. Nogle, herunder bestyrelsesmedlem Chris Waller, havde gerne set en mere markant neddrosling af obligationsbeholdningen. Mens inflationspresset stiger, holder centralbanken dog fast i, at man ikke vil forhaste sig med at stramme eller lempe pengepolitikken. Powell påpeger, at Fed fortsat stræber efter et inflationsmål på 2 % og en stabil arbejdsmarkedssituation, selvom risikoen for såkaldt “stagflation” – lav vækst, høj inflation og stigende ledighed – lurer i horisonten.
